书名:财务自由笔记：九堂课教你用工资赚到第一个600万 (“股神”沃伦·巴菲特、“20世纪四大投资巨人”之一约翰·博格推崇的投资金律,《华尔街日报》投资理财类畅销书;百万富翁导师内部特训教程，一年只需60 分钟，财富积累立见成效；新手一看就懂，稳健赚钱！)

作者:安德鲁·哈勒姆(Andrew Hallam)

格式:EPUB

出版:中国经济出版社

出版日期:9月 2019

大小:2.97MB

语言:中文

2008年，主动式管理平衡基金的平均跌幅高达28%。那么，在将全部基金资产的40%～50%分配给债券的情况下，主动式管理平衡基金的经理为什么还会遭受如此惨重的损失呢？唯一合理的解释就是恐慌。这种情绪使得他们在股市下跌时匆忙抛售股票。正如第四堂课所述，任何人都无法预测股市的短期波动。然而在美国，大多数主动式管理平衡基金经理却正是这么做的。因为，在低位时抛出股票必然会让投资者付出惨重代价，所以，与其让基金经理胡乱处置你的钱，还不如严格遵循“懒人投资组合”策略，这更可能给你带来更多的利润。

采用“懒人投资组合”策略的另一个好处在于，即使股市在2008－2009年遭遇了大熊市，你依旧能在2006－2011年的5年期内实现盈利。在这5年里，很多主动式管理平衡基金都赔了钱，而投资于“懒人投资组合”的1万美元在无须增加投入的情况下即可变成12 521.56美元。这相当于25.2%的总收益率！

作为一个投资者，我对2008－2009年的股市大跌情有独钟。但作为理财顾问，它显然令人心痛。

在经济危机期间，很多人带着投资组合找到我，此时，这些组合已贬值40%甚至更多。在分析这些投资结构时，我发现了一个令人震惊的现象：这些投资者的理财顾问对债券的蔑视几乎到了难以容忍的地步。他们中的多数人年纪都比我大，因此，他们在组合中持有的债券比例至少应达到甚至超过我的水平。但事实却恰恰相反，所有人持有的债券比例都低于我。有些人甚至根本就没有持有债券！在市场下跌时，他们的投资账户自然会贬值得比我多，而且他们无法抓住廉价股票带来的机遇，因为他们的手里根本就没有债券可卖！

尤其是五六十岁的投资者，他们更需要在其组合中持有债券。我们很难找到一本不包含这个基本原则的投资书籍。但是，我接触过的很多投资者的账户都由于缺乏具有保护性的债券而随着市场波动起伏。