1月10日

[问]药明生物的天花板在哪？

[答]阿基米德君：今年利润可以保持60%增长，未来大概率维持50%左右。观察CDMO景气度的重要指标是产能建设和产能利用率。药明生物目前未完成总订单103亿美元，拿到了全球新冠中和抗体外包项目超过80%市场份额，各生产基地直到今年四季度全部满产。全球规划20个生物药生产厂，共布局30万升产能，其中四分之一在海外，包括爱尔兰、德国、美国。在手共312个项目，有121个是 Firstin Class，双抗、ADC项目合计68个。从拜耳手上收购全世界最先进的无菌制剂厂，堪称无菌灌装界的保时捷，向德国人学习工匠精神，把生产细节做到极致，同时也收购了与之匹配的原液生产车间。在杭州启动新业务，包括病毒载体，微生物发酵，抗体片段，质粒DNA，做mRNA疫苗生产准备。生物药大分子CDMO占国内市场份额80%左右，2019年净利率是25%，2020年已提升到38%，暂时在国内没有对手。

1月12日

[问]请问国瓷材料差不多被外资买爆了，会不会之后对股价形成压制？

[答]阿基米德君：港股通外资持股比例上限是28%，上海机场2015年5月就被外资买爆仓，但至今股价仍然实现两倍涨幅。短期可能有影响，长期空间来自于内生成长性和市场对估值的认同。

1月12日

[问]斗胆问下，药明生物市值看到多少？

[答]阿基米德君：当初1000市值买恒瑞医药时，没过会到6000亿市值，而且这么快。只要企业基本面够硬核，行业逻辑没变，成长性还在，对市值不妨持开放态度。格雷厄姆把百亿市值企业当成大象，林奇把千亿市值企业视作巨无霸。如果一直抬头去看天花板，段永平也不会一直持有茅台、苹果到2万亿市值。世界在发展，货币在贬值，未来大市值企业一定会大到不可想象。

1月20日

[问]荣昌生物值得投资不？

[答]阿基米德君：荣昌生物有长线投资价值，感觉市场过于热情，给予荣昌生物超过康方生物、信达生物的礼遇。

荣昌生物拥有抗体和融合蛋白平台、抗体-药物偶联物（ADC）平台和双功能抗体（HiBody）三大技术平台，是国内少有的能够进行中美双报且拿到FDA快速审批通道的企业之一。研发管线步入收获期，RC18与RC48即将面临商业化。公司核心产品泰它西普（RC18）有望成为治疗SLE的全球同类首创和同类最佳生物药，预计今年上半年于中国获批上市、下半年有望于美国开启关键临床试验；RC48为全球当前对晚期HER2UC缓解率最优的ADC产品，目前已获得FDA授予快速审批资格及突破性治疗认证，于中国HER2过表达局部晚期或转移性GC适应症已经提交上市申请，今年获批上市。