趋势的力量：李迅雷谈分化时代的投资逻辑「pdf-epub-mobi-txt-azw3」（李迅雷谈中国经济和资本市场的各大趋势，分化时代市场投资的逻辑和趋势，房地产发展的周期与投资机会 李峰，裘国根，秦朔，王国斌，但斌倾情推荐）

作者: 李迅雷

书号: 9787521729764

格式: EPUB

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出版: 中信出版集团

作者分类: 李迅雷

Title sort: 趋势的力量：李迅雷谈分化时代的投资逻辑（李迅雷谈中国经济和资本市场的各大趋势，分化时代市场投资的逻辑和趋势，房地产发展的周期与投资机会 李峰，裘国根，秦朔，王国斌，但斌倾情推荐）

日期: 04 9月 2021

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id: 56

出版日期: 5月 2021

修改日期: 04 9月 2021

大小: 1.73MB

语言: 中文

以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局究竟如何操作？有些人的理解是：既然外需不行了，就刺激内需。但是，如前所述，刺激内需不仅弊端很多，而且不能治本。事实上，2020年下半年以来，货币政策已不再延续之前那么宽松的趋势了，预期中的降准降息都没有发生，债市的收益率再度上行。

这反映了总量政策的局限性，因为全球经济面临的核心问题，都是结构性问题，而非总需求不足问题。2015年短暂的股市泡沫最终被刺破，体现了当时的财政货币政策刺激力度过大的问题，因此，2020年的政策重点就是防范2015年的刺激过度问题再度发生。

2020年经济的一个明显特征就是分化，分化反映了存量经济特征，是经济增速下行的标志，经济运行的周期性特征趋弱，长期的逆周期政策已经导致宏观杠杆率水平大幅上升，反过来限制了继续刺激需求的空间。因此，通过继续实施宽松的货币政策和扩大财政赤字的做法存在较大风险。同时，在资产泡沫凸显的情况下，紧接着大力实施收入再分配政策（如推出房产税、资本利得税等）也不太现实，不仅容易触发系统性金融风险，而且与2020年的“六稳”“六保”政策导向不一致。

疫情之下，全球很多传统企业破产倒闭，说明疫情加快了供给侧的出清速度，对中国而言，实际上也加快了新旧动能转换的速度。因此，在2020年疫情导致全球产业链受阻和中美摩擦加剧的背景下，保持国内大循环顺畅和继续加大开放力度，以及让国内国际双循环相互促进就显得非常重要了。