巴芒演义:可复制的价值投资「pdf-epub-mobi-txt-azw3」（知名投资人，畅销书作家唐朝力作！讲述近百年西方投资历史，展示价值投资的演化历程，揭开股神巴菲特织就的成功之网，谱写一代投资大师们的精彩人生）

作者:唐朝

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出版:中国经济出版社

作者分类:唐朝

Title sort:巴芒演义:可复制的价值投资（知名投资人，畅销书作家唐朝力作！讲述近百年西方投资历史，展示价值投资的演化历程，揭开股神巴菲特织就的成功之网，谱写一代投资大师们的精彩人生）

日期:11 10月 2021

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id:152

出版日期:3月 2020

修改日期:11 10月 2021

大小:1.06MB

语言:中文

然而，无论是按入主之初的39%持股比例分配，还是最终控制约70%的持股比例分配，相比投入的本金，巴菲特只能算勉强收回本金和极其微薄的利息。比如，假设依然是39%的比例，按买入均价14.86美元估算，总投入约580万美元，则1643×39%÷580≈110.5%，能赚10.5%。其他比例同理。巴菲特入主后陆续有增持和回购，1967年1月合伙基金持有伯克希尔59.5%的股份，1968年4月持股达到70%。全部总投入1028万美元，持有总股本979582股中的691441股。

估计巴菲特拿到这份报表就傻眼了。花费几年时间，最终处置结果符合预期，勉强相当于拿到资金利息。想赚钱一方面寄托于行业持续复苏，一方面要期望肯·蔡斯能够将存货和固定资产变卖出更高的价格，或者应收账款能够回收更高的比例。一旦这两点之一或全部落空，哪怕是大崩溃风暴降生、本杰明亲传弟子，照样丢老师的脸，赔钱出门。

在我们梳理清楚巴菲特面临的困境时，可以想象或许巴菲特内心已经扇了自己24个大嘴巴。冲动是魔鬼啊！正如巴菲特后来忏悔的：“西伯里和我都像孩子一样冲动。那1/8美元的价差对于我俩谁的财富能产生影响呢？他丢了工作，而我将一大笔钱砸进一个我不懂的糟糕生意里。”

巴菲特怎么会犯这种傻呢？事后看，确实很难理解。或许1964年4月29日，巴菲特的父亲去世，导致他状态有些失控？或许是，或许不是，旁人很难评估了。

巴菲特彻底摆脱伯克希尔的纺织业务，已经是1984年圣诞了。巴菲特这样总结教训：“你沿着街道走，也许也会碰到一个烟蒂，它湿漉漉的让人很恶心，你避开了。可这是不要钱的，也许还剩下最后一口。1965年的伯克希尔－哈撒韦，就这样剩下湿漉漉的烟蒂含在我嘴里。我的很多钱都套在这个烟蒂里。如果我从来都没听说过伯克希尔－哈撒韦，可能我的情况会更好。”可惜，1965年的巴菲特还不具备这样的认识能力，他继续不甘心地挣扎着。