书名:查理·芒格致股东的信【查理·芒格数十年来关于价值投资的原则、理念与实操方法，翔实记录，深度解析，全面再现芒格独特的投资智慧与精髓。】

作者:李永宁

格式:EPUB

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出版:中国友谊出版公司

作者分类:李永宁

Title sort:查理·芒格致股东的信【查理·芒格数十年来关于价值投资的原则、理念与实操方法，翔实记录，深度解析，全面再现芒格独特的投资智慧与精髓。】

日期:31 8月 2022

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出版日期:5月 2022

修改日期:31 8月 2022

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语言:中文

芒格曾经说过，一个投资者要是盯着40多家公司，没有谁能够保证把握了那么多的选择而占据什么投资优势。人的一生只要盯紧8~10家公司就可以了，甚至盯紧1家公司，人们也能得到预期的回报。按照芒格的说法，投资者需要尽可能保证投资项目的数量，确保项目在可控范围内。他一直都反对多元化和分散的投资模式，但拒绝多元化并不意味着一辈子投资一家公司或者两家公司，对于实力雄厚的投资者来说，如果条件允许，可以选择几个不同的项目，组成一个兼顾收益与安全性的投资组合。

比如，伯克希尔投资了喜诗糖果、可口可乐以及苹果公司这样的大企业，但它的核心业务是保险，并先后收购了几家保险公司，这样做的目的一方面是把握住保险行业的发展机遇，增加自己的收益，另一个方面则是更好地借助保险浮存金来保障投资所需资金。考虑到保险业务存在一定的风险，伯克希尔又收购了通用再保险公司，扩展了再保险业务，这样就可以给保险业务上一道保险。相比于其他投资公司，伯克希尔的多元化并不明显，它有相对明确的投资范畴，不仅如此，所有的投资项目实际上形成了一个比较合理、科学的组合。芒格本人的投资更少，其中大部分资金投资在伯克希尔公司，与此同时，又积极开拓中国市场，确保投资项目的丰富性与合理搭配。

简单来说，芒格强调的集中投资并不是单一的投资，而是追求有限的多元化和相对较弱的分散投资，目的是打造一个稳健的、强大的、关联性弱的资产结构。在这样的资产结构中，所有的企业必须是优质股和潜力股，它们的业绩相对比较稳定，并且拥有很好的发展空间。更重要的是，相关的各个投资标的最好保持独立，关联性不能太强，以免其中一项投资受到影响，就会牵连到其他的业务，这样就不符合安全投资的原则。